萬衆期待的蘋果iPhone 5手機如期而至。儘管iPhone 5並未給市場帶來太多的驚喜，但那些早已被蘋果壓得喘不過來氣的其他智能手機生產商還是無形中揹負起了更沉重的壓力。市場也在開始思考這樣一個問題，如果蘋果能如市場預期那樣在聖誕節假期進入“前所未有的銷售旺季”，那麼做空其他智能手機生產商的時機是不是已經到來？
諾基亞被做空
毫無疑問，諾基亞（Nokia）是最近幾周做空者最感興趣的對象。數據顯示，目前諾基亞100%的可用美國存託憑證都已被借入，合計1.75億股。借入成本正在迅速上升，表明做空者的需求正在增長。
“諾基亞比蘋果早7年推出智能機，10年中研發消耗400億美元，4倍於蘋果的同類支出，如今卻只剩2個被淘汰的操作系統和總值60億美元的各項專利。”近日，微博上流傳着的這段話或許說出了投資者在iPhone 5推出之際做空諾基亞的心聲。
由於受蘋果、三星等公司擠壓，諾基亞所佔據的市場份額已經日漸西山，這也是投資者看空諾基亞的主要原因。
今年，諾基亞結束了維持了14年之久的世界最大手機生產商的歷史，將首位讓於三星。IDC提供的市場數據顯示，今年第一季度諾基亞在手機市場的份額已經從去年同期的27%下降到21%，與2007年第四季度的峯值40%相比，幾乎失去了半壁江山。當時，諾基亞是手機市場當之無愧的老大，塞班系統也是當時最牛的智能手機操作系統，而那時iPhone剛剛問世，摩托羅拉沒落，三星只是排在第三位。
市場份額的下降直接體現在諾基亞的財務報表裏。從2011年財年的第二季度開始，諾基亞出現了歷史性的虧損。2011年第二財季淨虧損3.68 億歐元，第三財季諾基亞淨虧損爲6800萬歐元，第四財季淨虧損14億歐元，2012年的第一財季淨虧損9.29億歐元，2012年第二財季虧損則進一步加大至14億歐元。
鉅額的虧損與股價和市值的縮水相伴。截至2012年9月13日，在iPhone面市5年間，諾基亞在納斯達克上市的存託憑證只剩110億美元的市值，其股價5年間的跌幅高達90%。
對於此時諾基亞來說坐以待斃只有死路一條，繼續創新纔有擺脫頹勢的可能，然而這對於諾基亞來說也並非易事。
就在蘋果iPhone 發佈的10天前，諾基亞也發佈了採用微軟Windows Phone 8（WP8）的兩款智能手機，Lumia 820和Lumia 920，此舉被視作走入頹勢的諾基亞可能的翻身之作。然而，市場並不買賬。由於諾基亞公司並未公佈新產品的面市時間，最終即使趕上了今年底的假日銷售旺季，但市場擔心這兩款產品沒有足夠的能力與已經銷售了數星期的iPhone 5競爭。
而且分析人士指出，搭載Windows系統的手機並不能引起大多數消費者的興趣。據Strategy Analytics數據，目前Windows手機的全球市場佔有率僅3.7%。
對諾基亞新品的擔憂直接反映到了該公司的股價上。9月5日，諾基亞的ADR應聲大跌15%，創三個月來最大單日跌幅。
儘管近期蘋果對三星專利權的訴訟獲勝，市場人士也認爲諾基亞公司的專利權價值更高，諾基亞股價一度開始反彈，但這並不能掩蓋投資者對公司基本面的失望情緒。
伯恩斯坦分析師皮埃爾·費拉居（Pierre Ferragu）認爲，現在是開始賣空諾基亞股票的時機，他給予諾基亞股票“跑輸大盤”評級。
RIM的困境
還沒來得及推出黑莓10就提前遭遇了iPhone5的巨大壓力，這令已經走在了通往地獄之路的RIM又往前邁出了一步。因爲越來越多的黑莓忠誠粉絲已經放棄等待，開始轉而選擇蘋果等觸屏手機。
RIM的落寞已經是一個不爭的事實，近日該公司的空頭頭寸也因此創下了歷史新高。根據市場研究公司Markit的數據，8月24日的RIM股票空頭頭寸增至該股流通股本的4.2%，相比之下，蘋果的空頭頭寸爲0.4%，谷歌爲0.7%。
一位賣空RIM的投資者這樣闡述他賣空的理由：“黑莓實在是太難用了。”而這樣的評價卻揭露了曾經善於推陳出新的RIM現階段最爲致命的弱點。
RIM曾經輝煌。在“9·11”事件中，美國通信設備全線癱瘓，而黑莓手機幫助時任副總統切尼成功地進行了無線互聯，隨時獲取災區信息，令其風靡全美。此後，RIM憑藉着方便的電郵推送系統在政企市場確立了領先地位，2008年，RIM市值達到830億美元，併成爲加拿大最賺錢的公司之一。
然而，隨着移動互聯時代的到來，黑莓手機不僅缺乏應用程序對手機的支持，而且公司對於觸屏的嘗試也宣告失敗，最終被蘋果、三星以及谷歌等公司推上了“斷頭臺”。
蘋果CEO庫克在談到RIM能否對蘋果構成威脅時曾說過這樣一句話：“黑莓手機是一款偉大的產品，但它只屬於2008年之前的時代，我們非常尊敬它，並且把它從競爭對手的名單裏劃掉了。”
據市場研究公司IDC測算，RIM第二季度的全球智能手機市場份額已經從一年前的12%下滑到4.8%。
市場份額縮小也就意味着盈利銳減。今年6月底，RIM公佈了截至2012年6月2日的2013財年第一季度報告。報告顯示，RIM當季淨虧損5.18億美元，而去年同期爲淨盈利6.95億美元，這也是RIM 8年來首次出現季度虧損。
數據顯示，截至2012年9月13日，RIM股價已經跌至7.19美元，較2008年中期147.55美元的高點下跌了95%。
雖然近日RIM的賣空股份總額有所減少，但這並未改變投資人看空該公司未來的想法。
美國投資銀行太平洋皇冠證券分析師吉姆·佛賽特將RIM的股票評級定爲相當於“賣出”的水平，並指出：“對RIM來說，情況只會變得更加糟糕。黑莓手機的銷售量還會繼續下滑。”
機構拋售HTC
去年還是全球第二大智能手機生產商的HTC如今在智能手機領域甘拜蘋果和三星下風。
自從2011年下半年iPhone 4在全球暢銷開始，HTC的市場份額就開始直線下滑。2011年4月份HTC還擁有全球市場份額的18.22%。但到了今年3月，HTC的市場份額卻直降至7.28%，降幅高達60%。
此外，HTC旗艦手機One系列自今年4月份在全球發佈以來銷售狀況並不理想。
業績不佳也導致了HTC的股價一路暴跌。尤其是8月初，在公司公佈低於預期的第三季度利潤和7月份營收下滑45%之後，HTC的市值在兩天蒸發掉超過10億美元。今年以來，在我國臺灣上市的HTC股價已下跌超過40%。
HTC陷入了與蘋果等智能手機廠商的專利大戰泥潭也是投資者看空該公司的一個理由。今年初，HTC智能手機被臨時禁止進入美國市場，原因是美國國際貿易委員會裁決HTC侵犯了一項蘋果專利，要求美國海關對HTC產品進行審查。
據數據提供商FaceSet統計，今年2月以來，包括UBS和Invesco在內的47家機構投資者已經完全拋售了其所持有的HTC股票，另外88家機構投資者也在減持。
“HTC的運營狀況很有可能會進一步惡化，因爲我們預期HTC今年下半年不會再有新的殺手級產品推出。市場如今預期HTC第四季度營收和毛利率可能比本來就已經很差的第三季度更差。”一名不願透露姓名的美國避險基金經理說。
